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京东商城能否一鸣惊人?
2013年02月20日 快速评论
仅仅参照人口规模及网络使用习惯,中国的电商市场足以让投资者躁狂。不过,在一个市场规模急速增长,投资对象却无法赢利的背景之下,每一分投资都应当谨慎。对于一鸣惊人的期待,看上去更像是一场豪赌,京东能让金主满意吗?请看来自FT的评论。

      相比沃伦·巴菲特投资亨氏的120亿美元,阿尔瓦利德·本·塔拉尔王子投资京东商城所花的1.25亿美元看起来微不足道。但这一迹象表明,当最富盛名的价值投资者选择质量(若非严格意义上的“价值”的话)之时,他的对手却仍在寻觅“一鸣惊人”式的投资对象。再没有比竞争激烈的中国零售市场更具“惊人”潜力,或者说更具风险的领域了。

      从规模看,全球第二大经济体的电子商务市场存在巨大潜力。中国仅有约五分之二的人口使用网络,比例不到美国或韩国的一半。但在线购物人数已达2亿,超出美国25%,这还只占中国网民人数的三分之一。美国熟悉网络的人口中,有四分之三会经常上网消费。此外,在中国可自称全国经营的零售商少得多,因此对于能够在网上做大的商家,网络为他们提供了巨大品牌价值潜力。

      窍门是如何从这一市场获利。阿尔瓦利德王子的投资目标京东商城,是中国第二大网络零售商,规模占网络交易总量的六分之一。近年其销售额的复合增长率达150%。但据麦格理数据显示,在线市场的整体规模扩大速度也有这么快,似乎表明其市场份额几乎没有增长,尽管一场又一场极端且代价高昂的价格战噱头害惨了所有商家。

      电子产品市场的竞争者国美日前表示,其网络部门是造成去年首次全年亏损的因素之一。麦格理预计,到2015年,市场增长将放缓至50%左右。对大多数企业来说,这种增速是求之不得的,但忙于打造送货网络的京东商城还没有任何盈利迹象。

      阿尔瓦利德王子的持股,是京东商城此轮4亿美元注资的一部分。忘掉该公司去年所说的到2015年都资金充沛的话吧。阿尔瓦利德王子的投资工具——金达控股表示,会投资于三年内寻求上市的集团。这可能乐观了点儿。

消息源:FT

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